[交流] 摩根士丹利警告：电动车需求被高估锂价三年内将腰斩

电动车的风行，让锂电池也变得紧俏，带动锂的价格飞涨。然而，摩根士丹利最近在一份报告中指出，未来电动车的需求可能跟不上锂供应量的飙升，2021年锂的价格或将下跌45%。

根据高盛测算，一辆特斯拉Model S型电动车的电池中耗费的锂含量，是10000部智能手机电池对锂的需求量。对锂离子电池的需求不断上升，让锂的价格也上涨了一倍多，但这也引入了新的低成本的供应进入市场。

摩根士丹利在报告中指出，来自智利的全球最大锂供应商最近正筹划新的项目，每年将增加50万吨全球锂产量，直至2025年。而这些快速增长的供应，将完全覆盖对锂的需求。

报告称，来自智利的两家低成本锂供应商——SQM和Albermarle每年将分别增加供应20万吨的锂至2025年，让智利的锂供应量上升到全球第三。这将降低成本曲线，挑战生产成本更高的中国和澳大利亚供应商，这两国也在扩大锂产量。

摩根士丹利预计，这些增加的供应从2017-2025年之间，将以每年16%的速度增长，而同期的需求增长仅为每年12%。最后的结果是，2018年将是全球锂市场供不应求的最后一年，2019年以后的锂市场将出现供应过剩的情况。

也因此，大摩将SQM和Albermarle两家锂供应商的股票从“观望”下调至“减持”，并预计到2019年，两家公司的股价将分别下跌20%和25%。此外，该行还将澳洲锂业巨头Galaxy Resources Limited下调至“观望”，股价将下跌12%。对于A股的天齐锂业(002466，SZ)，摩根士丹利的评级是“观望”。

既然供应大幅增加，未来必将冲击到锂的价格。

报告预计，锂价最近仍会有一定任性，主要是目前市场供需关系依然比较紧绷，但长期看锂价格难免下跌。未来锂价将从2018年的每吨13375美元，下降至2020年的8523美元/吨，而2021将进一步下跌到每吨7332美元。大约到2025年，锂价格将下降到其生产成本价附近的7030美元/吨。

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