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[交流] 【转帖】看海普瑞李锂如何利用猪小肠造就医药板块市值之巅已有2人参与

医药界出大人物了—看海普瑞李锂如何利用猪小肠造就医药板块市值之巅，逾五百亿晋升新首富。
全景网5月6日讯创两市发行价最高记录的海普瑞（002399）周四开盘后继续上扬，并最终超越国民技术成为两市第一高价股。其实际控制人李锂、李坦夫妇成功问鼎内地新首富【点击http://www.7171.cn/news/info/1144.html 查看详情】

投资要点：

　　海普瑞药业股份有限公司成立于1998年，地处深圳市，法定代表人为李锂先生。公司主营业务为肝素钠原料药的研究、生产和销售。目前，公司是全球产销规模最大、也是我国唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业，2009年肝素钠的销售收入占公司营业收入的99.80%，其中产品99%以上直接或间接用于出口　肝素作为抗凝血剂，1935年正式应用于临床治疗，至今已有70余年历史，到目前为止它仍是世界上最有效和临床用量最大的抗血栓药物之一。随着心血管类疾病发病率和治疗率的进一步上升，我们预计全球肝素原料药需求量在未来三年的复合增长率为12.06%，中国的肝素原料药供应将复合增长18.69%。公司肝素钠出口占国内厂商出口份额：由2007年的32.1%提升至2009年的47.09%，我们认为公司能够在未来较长一段时期内，保持国内肝素钠原料药头把交椅的地位。

　　从募投的两个项目分布看，公司本次募集资金运用围绕主营业务进行，用于扩大现有FDA等级和CEP等级肝素钠原料药的生产规模，提升公司的国际市场份额，巩固公司在国内外肝素原料药行业的领先地位，进一步增强公司的竞争实力。我们预计项目2013年达产后，将为公司每年新增7.5亿左右的销售收入，和2.5亿左右的利润。

　　我们预测公司2010年—2012年每股收益分别为3元、3.69元和4.13元。基于目前化学原料药子行业2010年平均30倍的动态市盈率。我们认为公司，合理价格区间为90—110元之间；由于公司发行价定在148元，综合近期上市的医药股表现，我们预计公司上市首日价格区间为170—185元之间，对应发行价的溢价空间在15%—25%之间。

风险提示：

　　人民币升值对公司经营造成的风险。

　　公司产品类别单一风险。

[ Last edited by www7171cn on 2010-5-6 at 06:27 ]

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